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四大板块助反弹估值修复续扮主角态

2019-01-13 02:54:59

  四大板块助反弹估值修复续扮主角

  单向格栅  经过前期的持续下挫后,昨日沪深两市出现了小幅反弹。其中,钢铁板块强势再现,前期龙头股济南钢铁(600022)和莱钢股份(600102)双双封死涨停极大带动板块的做多热情;地产板块早盘拉起,推动指数迅速翻红;银行板块午后发力,对股指起到明显的维稳作用;水利板块在安徽水利(600502)带领下集体发力,振奋多头信心。

  在短期悲观情绪不断蔓延之际,这些一度沉寂的强势板块重新活跃,暗示市场止跌企稳的迹象开始显现。

  钢铁板块

  多重因素铸就行业崛起

  昨日,在A股市场的震荡整理之中,钢铁股以1.92%的涨幅,而位居行业涨幅榜首位。其对市场的护盘可谓是功不可没,从而再次成为了市场的亮点。前期表现强势的济南钢铁、莱钢股份和重庆钢铁(601005)纷纷封死涨停极大带动板块的做多热情。

  统计显示,昨日钢铁股成交107.99亿元,资金净流入为13.15亿元,也成为全市流入量的行业。其中,净流入较大的个股有:济南钢铁、莱钢股份、包钢股份(600010)、河北钢铁(000709)、宝钢股份(600019)、重庆钢铁。

  对于钢铁股的崛起,市场普遍预计,多重正面因素将推动钢铁板块上行。

  首先,限电潮推动钢材上涨行情或将重现。华宝证券认为,限电将主要波及中小型钢企的生产,品种上将对建材影响较为直接,由于产能利用率的受限,短期内对钢材的供给量将有打压,考虑到二季度需求的旺季将逐步显现,对钢材的提价形成有力支撑。大钢企供电较中小型有优先保障,另外很多大钢企都具有自备电厂供本企业的生产,故产能利用率基本不受影响,将直接受益于钢价的上涨。

  其次,需求未来可能出现超预期因素。今年是十二五的开局之年。前两次的五年计led射灯电源划开局之年,无不也是GDP和工业增加值加速的开局之年。今年季度的数据,使市场对固定资产投资的预期可能走向更加乐观。另外,保障性住房建设可能是超预期因素,集中开工时点在二三季度。长城证券认为,今年总的投资需求可能会超预期,不然无法解释现在粗钢产量年化7亿吨后仍畅销的现象,只是这种趋势能否持续尚待观察。

  第三,钢铁板块估值有望进一步修复。华宝证券认为,日本大地震触发了今年3月份钢材价格短期上涨以及铁矿石、焦煤等原材料价格涨势形成收敛,并带动了钢铁板块价值长期被市场低估的修复行情。平安证券表示,由于行业供需持续出现积极的超预期因素,今年钢铁板块的估值预计将高于国际经济危机以来的所有时段。目前钢铁板块相对其他重资产行业的估值,距2009年8月的高点尚有18%的空间。

  对于钢铁行业未来的投资,德邦证券表示,继续推荐目前盈利水平较高PE较低或者合理的上市公司宝钢股份、大冶特钢(000708)、凌钢股份(600231)、西宁特钢(600117)、八一钢铁(600581)。

  长周期看,兴业证券(601377)认为,钢铁产能过剩已得到较大缓解;当前产能利用率已很高,边际供给有限;短期需求可能回调,但不改中期上升趋势;保障性住房建设可能是超预期因素,集中开工时点在二三季度。均衡看待2011年出口,略好于2010年;建议积极配置钢铁股中资源类的攀钢钒钛(000629)、凌钢股份。具有成长价值的新兴铸管(000778)、八一钢铁,长材或高弹性类的三钢闽光(002110)、华菱钢铁(000932)。

  银行板块业绩大增助推估值提升

  昨日,银行类在市场的弱势反弹中涨幅达0.80%,开始蠢蠢欲动,悄然贡献着自己的力量。农业银行(601288)、工商银行(601398)和建设银行(601939)涨幅居前,分别为245%、1.55%和1.37%。统计显示,昨日金融股成交106.49亿元,资金净流出2.99亿元。

  对于沉寂已久的银行股,其高增长,低估值的特征早已市场受到各方的关注。

  据悉,16家上市银行一季报实现净利润合计2276.55亿元,同比增长33.23%,市场认为,这使得全年业绩增长30%的确定性进一步提高,进而推动估值修复行情持续。

  银行股2011年净利润增长23.55%,以此增速进行推算,银行股4月末动态市盈率为7.94倍。华创证券认为,银行股估值修复的目标位应当在10倍市盈率水平,对应沪深300指数2011年动态市盈率的八折幅度。

  一个板块如果没有业绩增长,估值修复难以出现。而一个板块如果有业绩增长,同时估值水平又比较低,估值修复就是必定会出现的。对于银行股行情而言,快速的业绩增长是推动估值修复行情的直接动力。华创证券认为,由于对融资平台贷款风险等利空因素的影响预期过于悲观,银行股近两年的股价走势与业绩变化联系不再紧密。2011年是一个新起点,从这里开始银行股将重新回归到业绩增长与股价表现直接相关联的运行状态,这何来雾霭索绕!给自己一个美好心境也是本轮估值修复行情得以延续的逻辑起点。

  另外,政策方面,5月4日,中国银监会发布《关于中国银行(601988)业实施新监管标准的指导意见》,就资本充足率、杠杆率、流动性、贷款损失准备等监管标准确定了监管要求。<发现了有关拉贝的一些文献资料/p>

  对此,民生证券认为,这对于银行业的发展可谓是,政策如期实现,拐点将逐步出现。《意见》和利率市场化进程将加速商业银行经营方式转变的进程,综合化将成为大型银行发展的主要看点,而差异化经营将成为小型银行未来发展的方向。基于此,看好工商银行、中国银行、华夏银行(600015)和民生银行(600016)。

  对于银行业未来的发展,中信证券(600030)认为,银行业中期业绩有望强劲增长,利好银行股估值提升。年初以来银行股估值修复行情显著,但目前银行股2011年PE水平不足10倍,无论从横向机与A股其他板块,或是纵向,即与银行股历史估值相比,均处于偏低水平,并且H股比A股溢价率超过15%。业绩高增长将助推银行股估值持续提升。推荐业绩增长强劲、具备估值优势的浦发银行(600000)、农业银行、民生银行和南京银行(601009)。

  地产板块基本面底部开始酝酿

  国资委近日下发通知,要求勘察设计、房地产开发、工程建设、建材、矿区等不同类型的央企积极参与保障性住房开发建设。受此消息影响,华远地产(600743)、深物业、华业地产(600240)、珠江实业(600684)等品种率先启动,涨幅居前,午后渝开发(000514)、福星股份(000926)、冠城大通(600067)等品种相继推高,带动房地产板块指数整体上涨1.24%。虽然近期陆续出台了一系列的有关房地产调控政策,但昨日打响多头反击枪的恰恰是房地产股,房地产股的强势表现对股指起到良好的维稳作用,也起到聚集人气的作用。

  的确,2010年以来,房地产宏观调控政策密集出台,包括物业税、限贷、限购等重量级的政策相继落地。但分析人士普遍认为,房地产股估值在底部,政策预期在底部,基本面底部也开始酝酿。保障房项目将成为地产股触底反弹的机遇一度不受市场欢迎的保障房项目,眼下正成为开发商趋之若骛的香饽饽,保障房概念也受到投资者追捧。

  根据官方测算,今年1000万套保障房建设所需投资额约在1.3万亿至1.4万亿元,而这些项目启动需要政府投入至少50%的资金。但是,实际上,在传统的地方政府负责保障房土地整理的模式下,政府很难承担每年6000—7000亿元的资金压力,因此需要寻求开发商和金融机构帮助,而“政府+开发商”的模式将成为公租房、经济适用房、棚户区改造和限价房的主要建设方式。从个股方面来看,福星股份、金隅股份(601992)、城投股份、栖霞建设(600533)、天房发展(600322)、北京城建(600266)、首开股份(600376)、鲁商置业(600223)等以保障房建设为主的地产股将直接从中受益。

  与此同时,通货不锈钢无菌水箱膨胀和人民币升值对房地产板块均构成利好。市场普遍预期通货膨胀将贯穿明年,房地产是很好的抗通胀品种之一,部分资金不会放弃房地产板块,资金流入房地产板块合情合理。人民币升值有同样功效,人民币升值将吸引国际资金进入人民币资产,而房地产板块是很现实的人民币资产,所以国际资金进入我国,房地产行业是理想的投资领域。

  水利板块行业景气周期来临

  昨日,因近期局部干旱严重以及大股东国有产权整体划入安徽建工集团等消息刺激,安徽水利早盘涨幅逾6%,成为早盘中的亮点之一。在其带动下,钱江水利(600283)、三峡水、国统股份(002205)、粤水电(002060)均有不同程度的涨幅,进一步激发市场做多激情。

  从今年中央“一号文件”首次聚焦水利建设,到《水利建设基金筹集和使用管理办法》的出台,再到“十二五”期间水利投资将会全面提速,无不对整个水利板块构成实质性的利好支撑。

  近年来国内大范围的干旱已经让政府认识到必须加强水利建设,特别是中小型水利工程和配套农田灌溉络工程。从2007年开始,水利建设基础投资规模不断加大,2007年到2009年水利建设基础投资为945、1088、1894亿元,增速分别为19.0%、15.2%、74%。因此,市场人士认为,国家水利投资增加将持续一个长期的过程。

  根据全国水利建设与管理工作会议,2010年中央水利投入安排已超过800亿元,全行业水利投入有望超过2000亿元

四大板块助反弹估值修复续扮主角态

,创近8年新高,水利施工行业迎来又一个的建设高峰。因2010年以来灾害频繁发生,可以预期未来一段时间水利投资必然加大。

  国信证券研究员表示,大规模的水利水电建设将于2011年笔直的跌了下来开始启动,预计今后几年的水利投资规模将激增,且持续时间长,水利水电的行业景气周期即将来临,并将贯穿“十二五”,甚至“十三五”,长期前景灿烂。

  东方证券建议,关注“十二五”规划中投资增速较快的领域,具体包括:首先是大规模水利设施和水电工程设施的承包商,如安徽水利、葛洲坝(600068)、粤水电等;其次看好工程建设对水电设备和施工材料的拉动,重点关注青龙管业(002457)、国统股份、利欧股份(002131);3.在农业灌溉和节水方面,关注大禹节水(300021);在水文监测和水利设施智能化领域,先河环保(300137)受益较大。

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